|
|
|||
|
|
|||
|
|
|
||
|
The Impact COVID-19 Pandemic on Relationship
Between Sustainable Growth Rate and Firm Performance: Evidence from Thailand |
|||
|
|
|
|||
|
วันที่ได้รับต้นฉบับบทความ : วันที่แก้ไขปรับปรุงบทความ : วันที่ตอบรับตีพิมพ์บทความ : |
ศรัณย์ ชูเกียรติ รองศาสตราจารย์ประจำภาควิชาการบัญชี คณะพาณิชยศาสตร์และการบัญชี
จุฬาลงกรณ์มหาวิทยาลัย ภัคพงศ์ บุณยเกียรติ อาจารย์ประจำภาควิชาการบัญชี คณะพาณิชยศาสตร์และการบัญชี
จุฬาลงกรณ์มหาวิทยาลัย (ผู้ประสานงานหลัก) |
|||
|
|
|
|||
|
Received: Revised: Accepted: |
Sarun Chookhiatti Associate Professor of Department of
Accountancy, Chulalongkorn Business School, Chulalongkorn
University Pakapong Boonyakiat Lecturer of Department of Accountancy, Chulalongkorn Business School, Chulalongkorn
University (Corresponding Author) |
|||
|
|
|
|||
|
คำสำคัญ : |
บทคัดย่อ งานวิจัยนี้มีวัตถุประสงค์
เพื่อศึกษาความสัมพันธ์ของอัตราการเติบโตอย่างยั่งยืนกับผลการดำเนินงานในปัจจุบันและอนาคต
และศึกษาเพิ่มเติมถึงผลกระทบของ Covid-19 ที่มีต่อความสัมพันธ์ของการเติบโตอย่างยั่งยืนกับผลการดำเนินงานในปัจจุบันและอนาคต
โดยใช้ข้อมูลจากบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ในช่วงปี พ.ศ.
2547 2565 จำนวน 5,831 ตัวอย่าง
โดยทดสอบสมมติฐานการวิจัยด้วยเทคนิคการวิเคราะห์ถดถอยพหุคูณ ผลการวิจัยพบว่า
อัตราการเติบโตอย่างยั่งยืนมีความสัมพันธ์เชิงบวกกับผลการดำเนินงานปัจจุบันและอนาคต
นอกจากนี้ยังพบว่า การระบาดของ Covid-19
ส่งผลเชิงลบต่อความสัมพันธ์ระหว่างอัตราการเติบโตอย่างยั่งยืนกับผลการดำเนินงานในอนาคต
1 ปี และ 2 ปี ผลงานวิจัยนี้มีประโยชน์ต่อผู้ถือหุ้น นักลงทุน
และผู้สนใจทั่วไปในการทำความเข้าใจถึงประโยชน์ของอัตราการเติบโตอย่างยั่งยืนที่มีต่อผลการดำเนินงานของบริษัท
เพื่อนำไปใช้สนับสนุนการตัดสินใจเชิงเศรษฐกิจ |
|||
|
|
|
|||
|
Keywords: Sustainable Growth, |
ABSTRACT This research aims to
study the relationship between sustainable growth rate and current and future
performance and examine the impact of Covid-19 on this relationship using
data from listed companies on the Stock Exchange of Thailand from 2004 to
2022, total 5,831 samples. The research hypothesis was tested using multiple
regression analysis. The results indicate that sustainable growth has a
positive relationship with current and future performance. Furthermore, the
Covid-19 outbreak negatively affects the relationship between sustainable
growth rate and future performance over oneand two-year periods. This
research is useful for shareholders, investors, and the general public to
understand the benefits of sustainable growth rate on company performance and
support economic decision-making. |
|||
|
|
|
|||
|
|
REFERENCES Al-Haddad, L. M., Saidat, Z.,
Seaman, C., & Gerged, A. M. (2024). Does
capital structure matter? Evidence from family-owned firms in Jordan. Journal
of Family Business Management, 14(1), 64-76. Amouzesh,
N., Moeinfar, Z., & Mousavi, Z. (2011).
Sustainable growth rate and firm performance: Evidence from Iran Stock
Exchange. International Journal of Business and Social Science, 2(23),
249255. Arora, L., Kumar, S., & Verma, P. (2018). The
anatomy of sustainable growth rate of Indian manufacturing firms. Global
Business Review, 19(4), 1050-1071. Asimakopoulos,
I., Samitas, A., & Papadogonas,
T. (2009). Firm-specific and economy wide determinants of firm profitability:
Greek evidence using panel data. Managerial Finance, 35(11), 930-939. Duarte, A. F., Lisboa, I.,
& Carreira, P. (2024). Does earnings quality
impact firms performance? The case of Portuguese SMEs from the mold sector. Journal
of Financial Reporting and Accounting, 22(4), 894-916. Fonseka, M. M., Ramos, C. G., & Tian, G. L. (2012).
The most appropriate sustainable growth rate model for managers and
researchers. Journal of Applied Business Research, 28(3), 481-500. Higgins, R. C. (1977). How much growth can a firm afford?. Financial management, 6, 7-16. Huang, R., & Liu, G. (2009). Study on the
enterprise sustainable growth and the leverage mechanism. International
journal of Business and Management, 4(3), 200-205. Jensen, M. C., & Meckling,
W. H. (1976). Theory of the firm: managerial behavior, agency costs and
ownership structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305360. Jensen, M. C., & Meckling,
W. H. (1979). Rights and production functions: An
application to labor-managed firms and codetermination. Journal of
business, 52(4), 469-506. Kanani, M. A., Moradi, J., & Valipour, H. (2013). Sustainable growth and firm risk
from the signaling perspective. Asian Economic and Financial Review, 3(5),
660667. Karim, S., Vigne, S. A.,
Lucey, B. M., & Naeem, M. A. (2024). Discretionary impacts of the risk
management committee attributes on firm performance: do board size matter?. International Journal of Emerging Markets, 19(8),
2222-2240. Kumar, A. (2018). Impact of
Financial innovations on Sustainable Growth Rate: A study on Nifty 50 listed Banks in India. International Journal of
Management, IT and Engineering, 8(9),
196-210. Lim, H., & Rokhim, R.
(2021). Factors affecting profitability of pharmaceutical company: An
Indonesian evidence. Journal of Economic Studies, 48(5), 981-995. Mukherjee, T., & Sen, S. S. (2018). Sustainable
growth rate and its determinants: A study on some selected companies in
India. Global Multidisciplinary, 10(1), 100-108. Mumu, S., Susanto, S., & Gainau,
P. (2019). The sustainable growth rate and the firm performance: Case study
of issuer at Indonesia stock exchange. International Journal of Management
IT and Engineering, 9(12), 10-18. Myers, S. C., & Majluf,
N. S. (1984). Corporate financing & investment decisions: When Firms have
Information that Investors do
not have. Journal of Financial Economics, 13, 187-221. Narktabtee,
K., & Jarungidanan, P. (2022). Earnings, cash
flow and accrual characteristics of the SET50 Companies during the covid-19
pandemic. NIDA Business Journal, 31, 1128. Naumoski,
A. (2022). Financial policy and companies sustainable
growth. Economic Themes, 60(3),
281-301. Phakdee,
A. & Srijunpetch, S. (2024). The impact of covid-19 on earnings and earnings
components in forecasting future performance: Evidence from Thailand. Journal
of Accounting Profession, 20(65), 5-27. Phakdee, A., & Selaratana,
S. (2023). The impact of the tfrs adoption on
predictive ability for future cash flows: Evidence from listed companies in
Thailand. University of the Thai Chamber of Commerce Journal in Humanities
and Social Sciences, 43(1), 127-148. Pham, D. C., Do, T. N. A., Doan, T. N., Nguyen, T. X.
H., & Pham, T. K. Y. (2021). The impact of sustainability practices on
financial performance: empirical evidence from Sweden. Cogent Business
& Management, 8(1), 1912526. Poowadin,
P., Ekkaphol, S., Thongchan,
S., Chayprapak, S., & Waiyawout,
K. (2024). The relationship between intellectual capital, firm performance,
and sustainable growth in companies listed on the Thai Stock Exchange. Journal
of Accounting Profession, 20(66), 99-121. Rahim, N.
(2017). Sustainable growth rate and firm performance: A case
study in Malaysia. International Journal of Management, Innovation &
Entrepreneurial Research, 3(2), 48-60. Ramli, N. A., Rahim, N., Mat Nor, F., & Marzuki, A. (2022). The mediating
effects of sustainable growth rate: evidence from the perspective of
Shariah-compliant companies. Cogent Business & Management, 9(1), 2078131. Shen, H., Fu, M., Pan, H., Yu, Z., & Chen, Y.
(2020). The impact of the covid-19 pandemic on firm performance. Emerging
Markets Finance and Trade, 56(10), 2213-2230, doi:
10.1080/1540496X.2020.1785863. Sloan,
R. G. (1996). Do stock prices fully reflect information
in accruals and cash flows about future earnings?. Accounting
review, 71(3), 289-315. Spence, M. (1973). Job market signalling.
The Quarterly Journal of Economics, 87(3), 355-374. Srijunpetch, S. (2009).
Opening the perspective of Thai corporate governance.
Journal
of Business Administration, 32(124), 1-4. Suwannapak,
S., & Chancharat, S. (2022). Stock
market volatility response to COVID-19: Evidence from
Thailand. Journal of Risk and Financial Management, 15(12), 592. TFAC. (n.d.). The role of CFO in organizational
growth. Retrieved from https://www.tfac.or.th/upload/9414/ywREI2NBca.pdf Thanaanawat,
P. & Phakdee, A. (2024). The Relationship
between board characteristics and firm performance: Evidence from Listed
Companies on The Stock Exchange of Thailand. Journal of Business
Administration, 47(183), 19-47. The Securities and Exchange Commission (SEC). (2024). Sustainability
development roadmap SD roadmap. Retrieve from:
https://www.sec.or.th/cgthailand/TH/pages/overview/ Thongjang,
P. & Nimtrakoon, S. (2022). The relationship of
ownership structure and capital structure to firm growth of companies listed
on the Stock Exchange of Thailand. Journal of Accounting Profession, 18(60),
61-85. Van
Horne, J.C. (1987). Sustainable growth modeling. Journal of Corporate
Finance, 2(3), 1926. Zakon, A. (1986). Growth and financial strategies.
Boston Consulting Group, Boston: Massachusetts. |
|||
